大纛之下的遐想

期货市场的产生与发展---考前信息搜集之三

braindump | 24 八月, 2008 20:50

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第一章期货市场的产生与发展

重点：

期货合约、期货交易与期货市场的基本概念；

期货合约

有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约

期货交易

在期货交易所内集中买卖期货合约的期货活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货市场

买卖期货合约的市场

期货交易与现货交易、远期交易的区别；

期货交易与现货交易区别

期货交易与远期交易区别

国际期货市场的发展阶段与趋势；

商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大。

趋势：（见后）

中国期货市场的建立；

第一节期货市场的产生

一、期货交易的起源

（一） 1848年芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade , CBOT)产生

（二）1874年芝加哥商品交易所(CME)

（三）1876年伦敦金属交易所（LME）产生

（四） 1885年法国期货市场产生

二、期货交易与现货交易、远期交易的关系

（一）期货交易与现货交易

1. 期货交易与现货交易的联系

2. 期货交易与现货交易的区别

	现货	期货
交割时间不同	商流、物流时空统一	时间差
交易对象不同	实物商品	标准化合约
交易目的不同	获得或让渡商品的所有权，满足买卖双方需求的直接手段	套期保值者：转移现货风险；投机者：从价格波动中获得风险利润
交易的场所与方式不同	不受时空对象限制；	必须在高度组织化的期交所内公开竞价：公开喊价vs.电子化交易
结算方式不同	一次性结清，货到付款和分期付款	每日无负债结算制度、持仓期间的保证金

（二）期货交易与远期交易

	期货	远期
交易对象不同	商流、物流时空统一	时间差
功能作用不同	规避风险和价格发现	缺乏流动性，价格的权威性和分散风险的作用大打折扣
履约方式不同	实物交割与对冲平仓	实物交收
信用风险不同	以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，信用风险小	时间长履约难，较高的信用风险
保证金制度不同	双方的一定比例保证金	交易双方商定

三、期货交易的基本特征

（一）合约标准化

（二）交易集中化

（三）双向交易和对冲机制

（四）杠杆机制

（五）每日无负债结算制度

四、期货市场与证券市场

（一）基本经济职能不同

（二）交易目的不同

（三）市场结构不同

（四）保证金规定不同

第二节期货市场的发展

一、期货市场的发展过程

（一）商品期货

1. 农产品

2. 金属期货（LME:铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银； COMEX:黄金、白银、铜、铝） 1974黄金期货合约

3. 能源期货（NYMEXIPE 原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等）

（二）金融期货

三大类别：外汇期货、利率、股票指数；其他还有债券和国债期货

（三）期货期权

期权目的：不但对现货商有避险功能对期货商业有避险功能；

对象：权利；

场所：CBOE

二、国际期货市场的发展趋势

（一）期货中心日益集中

（二）市场规模不断壮大

（三）金融期货的发展势不可挡

（四）期权交易后来居上

（五）联网合并发展迅猛

（六）交易方式不断创新

（七）服务质量不断提高

（八）改制上市成为潮流

第三节我国期货市场的建立与规范

一、旧中国期货市场

（一）旧中国期货市场产生的背景

（二）旧中国期货市场的兴衰

（三）1921年交易所由盛转衰的主要原因

二、新中国期货市场

（一）新中国期货市场产生的背景

（二）我国期货市场的初创

1990年10月12日郑州粮食批发市场

三、期货市场的清理整顿

（一）监管架构的确立

1998年8月1日 15并三；

证监会

（二）期货交易所的清理整顿

上期所：铜、铝、胶合板、天然橡胶、籼米；

郑商所：小麦、绿豆、红小豆、花生仁；

大商所：大豆、豆粕、啤酒大麦

（三）期货经纪公司的清理整顿

期货经纪业务许可证

注册资金3000万元

（四）违规事件的处理

市场进入者：三年内不得为其办理期货交易开户手续

四、期货市场的规范发展

（一）稳步发展期货市场

（二）规范发展期货市场的法律法规相继出台

新法规：07年期货交易管理条例：期货公司为金融企业、投资者保障基金、投资者利益补偿机制等；

（三）期货交易量呈现恢复性增长并连创新高

（四）新品种恢复上市

（五）中国期货保证金监控中心成立，有效降低保证金被挪用风险

基本职能：及时发现并报告期货保证金被挪用的风险。

（六）中国金融期货交易所成立，沪深300指数期货仿真交易推出

思考题

1、国际期货市场是怎样产生的

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场？

前述已有

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么？

交割时间不同

交易对象不同

交易目的不同

交易的场所与方式不同

结算方式不同

4、期货交易与远期交易的联系与区别是什么？

交易对象不同

功能作用不同

履约方式不同

信用风险不同

保证金制度不同

5、期货交易的基本特征是什么？

l 合约标准化

l 交易集中化

l 双向交易和对冲机制

l 杠杆机制

l 每日无负债结算制度

6、期货市场与证券市场有什么不同？

l 基本经济职能不同

l 交易目的不同

l 市场结构不同

l 保证金规定不同

7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段？

l 商品期货

l 金融期货

l 期货期权

8、国际期货市场的发展趋势有什么特点？

l 期货中心日益集中

l 市场规模不断壮大

l 金融期货的发展势不可挡

l 期权交易后来居上

l 联网合并发展迅猛

l 交易方式不断创新

l 服务质量不断提高

l 改制上市成为潮流

9、我国期货市场是怎样建立的？

新中国期货市场产生的背景（现货价格失真、市场缺乏保值机制）

我国期货市场的初创

10、我国期货市场清理整顿阶段取得了哪些成绩？

（二）监管架构的确立

（三）期货交易所的清理整顿

（四）期货经纪公司的清理整顿

（五）违规事件的处理

11、我国期货市场规范发展阶段发生了哪些变化？

l 稳步发展期货市场

l 规范发展期货市场的法律法规相继出台

l 期货交易量呈现恢复性增长并连创新高

l 新品种恢复上市

l 中国期货保证金监控中心成立，有效降低保证金被挪用风险

l 中国金融期货交易所成立，沪深300指数期货仿真交易推出

自问题：

1、中国第一个商品交易所究竟是什么时间开的什么单位？

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期货市场的产生与发展---考前信息搜集之三

第一章 期货市场的产生与发展

重点：

期货合约、期货交易与期货市场的基本概念；

期货合约

期货交易

期货市场

期货交易与现货交易、远期交易的区别；

期货交易与现货交易区别

期货交易与远期交易区别

国际期货市场的发展阶段与趋势；

中国期货市场的建立；

第一节 期货市场的产生

一、 期货交易的起源

（一） 1848年芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade , CBOT)产生

（二）1874年芝加哥商品交易所(CME)

（三）1876年伦敦金属交易所（LME）产生

（四） 1885年法国期货市场产生

二、 期货交易与现货交易、远期交易的关系

（一） 期货交易与现货交易

1. 期货交易与现货交易的联系

2. 期货交易与现货交易的区别

（二） 期货交易与远期交易

三、 期货交易的基本特征

（一） 合约标准化

（二） 交易集中化

（三） 双向交易和对冲机制

（四） 杠杆机制

（五） 每日无负债结算制度

四、 期货市场与证券市场

（一） 基本经济职能不同

（二） 交易目的不同

（三） 市场结构不同

（四） 保证金规定不同

第二节 期货市场的发展

一、 期货市场的发展过程

（一） 商品期货

（二） 金融期货

（三） 期货期权

二、 国际期货市场的发展趋势

（一） 期货中心日益集中

（二） 市场规模不断壮大

（三） 金融期货的发展势不可挡

（四） 期权交易后来居上

（五） 联网合并发展迅猛

（六） 交易方式不断创新

（七） 服务质量不断提高

（八） 改制上市成为潮流

第三节 我国期货市场的建立与规范